牛策略
10月牛策略，白酒行业两则人事变动消息先后落地。
先是港股“白酒第一股”珍酒李渡（06979.HK）CEO宣布换人，原 CEO 颜涛退居二线，老将汤向阳接棒；后有行业龙头贵州茅台（600519.SH）再迎“一把手”更迭，陈华接替张德芹出任茅台集团及股份公司董事长。
这两起高层变动并非孤例，而是酒业近三年“人事巨震”的生动缩影。从区域酒企、行业新贵到领军巨头，酒企这场人事洗牌中，既有职业经理人的进退流转，也有内部精英的拔擢任用，更不乏地方官员的跨界履新。在行业深度调整，整体面临“量价齐跌”、库存高企的当下，这场席卷全行业的人事风暴，既是业绩高压下的被动应对，更是酒企试图打破困局、谋求转型的必然阵痛。
行业调整期下的“人事大换血”
酒业这轮人事调整并非始于朝夕，而是伴随行业深度调整期逐步升级，从2023年初露端倪，到2024年全面铺开，如今在2025年形成密集爆发的“人事大年”。
笔者注意到，2023年算得上是本轮人事变动的“预热期”。彼时，行业调整的信号已经非常明显，随之而来的就是多家酒企，例如古井贡酒（000596.SZ）、郎酒、水井坊（600779.SH）、洋河股份（002304.SZ）、山西汾酒（600809.SH）等十余家知名酒企率先启动高层调整，为后续的行业性变动埋下伏笔。
进入2024年，人事变动全面提速，呈现“范围广、频次高”的特征。据不完全统计，全年有超20家酒企公开披露高层人事变动，贵州茅台、五粮液（000858.SZ）、汾酒、习酒、泸州老窖（000568.SZ）、青岛啤酒（600600.SH）等行业头部企业的董事长、总经理等核心岗位悉数松动，标志着人事调整已渗透至行业最顶端。
2025年，行业正式步入“人事震荡年”，核心岗位的更迭节奏进一步加快。经梳理，今年酒业至少已经出现十余起人事调整，6—7月为爆发期，期间包括洋河董事长张联东、华润啤酒（00291.HK）执行董事侯孝海等关键人物宣布离任。
（信息来源：公司公告，公开资料）
具体来看，白酒作为这轮人事调整的主要领域，今年行业高管离职潮愈演愈烈。3月，舍得酒副总裁兼首席财务官邹庆利请辞；7月，洋河前董事长张联东辞任，宿迁市宿城区委副书记、区长、区政府党组书记顾宇已出任党委书记；水井坊集团董事长、总经理 Cristina Samin Suner 卸任，由 SUDHINDRA SHIVNEGERE RAJARAO 接任；金种子酒董事、总经理何秀侠辞职，9月份公司财务总监请辞。
10月，珍酒李渡原CEO颜涛退守二线转任董事会副主席，公司老将汤向阳接棒成为新任首席执行官；27日，贵州省人民政府发布《关于陈华、张德芹职务调整的通知》，省人民政府同意，推荐陈华为中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司董事、董事长，贵州茅台酒股份有限公司董事、董事长人选。同时建议张德芹不再担任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司董事长、董事，贵州茅台酒股份有限公司董事长、董事职务。
啤酒赛道继2024年燕京啤酒（000729.SZ）、青岛啤酒等两大啤酒厂商发生人事变动后，今年珠江啤酒（002461.SZ）、华润啤酒（00291.HK）均迎来“新帅”。
从2023年的零星补位到2025年的集体洗牌，业内认为酒业这轮“人事巨震”会持续下去。这背后既是行业在“量价齐跌”、库存高企的现实压力下，试图通过更换“操盘手”来寻求破局的焦虑体现，也是企业为适配新消费趋势、推动战略转型而主动进行的组织变革。
业绩承压人事变动背后的核心推手
复盘来看，尽管任期届满、退休、个人规划等常规因素是人事变动的组成部分，但在行业深度调整的大背景下，业绩压力无疑是驱动这轮“换帅潮”最核心、最直接的原因。当增长停滞甚至下滑，更换管理层成为股东和资本方寻求改变的最直接手段。
即使是行业龙头贵州茅台，其七年五换帅的背后，也难逃业绩增长的压力。前任董事长张德芹任职一年半期间，虽推出公斤茅台等新品并推进渠道变革，但仍面临行业增速放缓、库存高企、价格倒挂等挑战，由此茅台或需要对领导力持续优化。洋河股份前董事长张联东的离任，也被外界普遍与公司市场地位从前三滑落至第五的业绩表现挂钩。
当然，这种业绩驱动的“换血”在区域酒企身上最能体现。金种子酒是典型案例，作为安徽名酒，金种子酒（600199.SH）已经连续四年录得净利润亏损。今年上半年，金种子酒业绩下滑幅度仍触目惊心，公司营收从去年同期的6.67亿元锐减至4.84亿元，归属净利润从去年同期盈利1109.8万元转为亏损7219.68万元，同比下降超过750%，扣非净利润低至-7752.45万元，同比暴跌2226.38%。
业绩的持续低迷，直接导致了华润系入主后核心管理层的两次大换血，先是“华润系”替换公司原来的核心管理层，今年包括总经理、财务总监在内的多位核心高管又相继离任，目前公司总经理职位仍悬空。
另一典型是酒鬼酒（000799.SZ），公司近年来人事频繁更迭也与其经营状况的急转直下高度相关。自 2023年迎来近9年首次营收下滑后，其业绩便陷入持续低迷。2023年、2024年，酒鬼酒营收分别同比下降30.14%和49.7%，净利润暴跌47.77%、97.72%。今年上半年，酒鬼酒营业收入为5.61亿元，同比下降了43.54%；归属于上市公司股东的净利润为895.5万元，同比大幅下降92.6%。
值得注意的是，酒鬼酒的下滑是“全面性”的：产品收入全面下滑、经销商流失、现金流承压，系统性的经营危机背后管理层或成“背锅侠”。而酒鬼酒“业绩不行就换人”的思路也比较明显。
自从2016年中粮全面接管以后，酒鬼酒换了三任董事长和总经理，副总经理人员更迭更是频繁。光2024年，酒鬼酒的领导班子经历了三次变动，从副总经理到总经理，再到董事长，都换了一遍。今年年初，酒鬼酒又公告，决定聘任韩朝武、吴新真为公司副总经理。
在外界看来，酒企的这番操作似乎已经达成共识：业绩不达标，高管先“祭旗”。业绩“成绩单”成为衡量管理层能力的核心标尺，当成绩单不及预期，“换人”便成为企业试图扭转颓势的无奈而现实的选择。
求变与风险并存
在业绩压力的倒逼下，酒企的人事调整并非盲目换将，而是蕴含着明确的战略转型意图。新管理层的画像愈发清晰。
分析来看，酒企新管理层呈现三大：年轻化、专业化与国资化。从新任高层的年龄可以看出，本轮人事变动中，“70后”“80后”高管人数最多，说明越来越多具备高学历、专业背景的少壮派走上酒企的核心岗位。
例如，酒鬼酒迎回70后销售老将程军；百威亚太任命全球供应链一把手程衍俊，“懂市场、懂供应链”成为新帅硬门槛。
茅台新晋升的集团党委委员向平是“技术派”，张贵超是“年轻派”，且二人都拥有丰富的市场营销经验。这一趋势精准回应了白酒消费群体年轻化、销售渠道线上化（如直播带货、即时零售）的新变化，更年富力强的管理者更能推动技术创新与流程优化。
其次，国资背景高管占比提升，具备地方党政机关或国资系统任职经历的高管显著增多。茅台新任董事长陈华此前担任贵州省能源局局长，洋河新任党委书记顾宇此前是宿城区区长。这种背景的高管被认为能更好地协调政企关系，强化企业与地方产业的协同能力，承担起推动区域经济发展的重任。
然而，人事调整是一把双刃剑。虽然其初衷是推动变革，但过于频繁的核心层更迭，往往会给企业带来新的经营风险。
首先是战略断层与执行摇摆。白酒行业具有品牌培育周期长、渠道建设见效慢的特点，需要长期稳定的战略定力。新管理层上任后，往往会调整前任战略，导致“一朝天子一朝臣，一届领导一套方”。
舍得酒业（600702.SH）便是典型，自复星入主后，公司曾出现6位董事集体辞职、两年换三任董事长的情况，战略的频繁变动直接反映在业绩上，目前公司业绩下滑明显被外界认为与高管团队在战略定力、市场判断、资源整合等方面的失序不无关系。
此外，跨界人才虽能带来新思路，也有可能遭遇“水土不服”。比如华润啤酒将啤酒经验复制到白酒上，但从金种子酒的业绩表现来看，这套经验在白酒领域的适用性仍有待检验。
其次是组织效能受损，核心岗位的频繁变动会引发内部人心浮动，影响团队凝聚力与战斗力，最终削弱企业的长期竞争力。
历史经验证明，酒企的发展成于战略定力，久于团队稳定。泸州老窖与古井贡酒可作参考，前者自2015年管理层调整后保持稳定，后者核心团队自2014年起长期稳固，两家企业总体上均实现持续增长，其成功轨迹印证了高管团队稳定对企业穿越行业周期的战略价值。
人事这把“手术刀”用好了是转型利器牛策略，用错了就是业绩“塌方”的导火索。酒企能否靠“换人”自救尚需检验。可以确定的是，酒业这场人事更迭风暴短期内不会停止。
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